Desenvolvimento Mundial 2022

A pandemia de Covid-19 teve impactos especialmente severos nas economias emergentes. Muitos governos responderam com amplos programas econômicos, que foram bem-sucedidos no curto prazo. No entanto, esses programas exacerbaram algumas fragilidades preexistentes, que terão de ser gerenciadas de forma robusta para promover uma recuperação equitativa. As vulnerabilidades econômicas de determinado setor da economia podem afetar outros setores por meio de múltiplos canais de reforço mútuo que conectam a saúde financeira de famílias, empresas, instituições financeiras e governos. No entanto, as interconexões setoriais também podem beneficiar a economia em geral se forem tomadas medidas políticas rápidas e eficazes para gerenciar os riscos econômicos decorrentes da pandemia.

As moratórias da dívida, a tolerância nos empréstimos e a flexibilização das regras de prestação de contas reduziram a transparência dos balanços patrimoniais dos bancos, especialmente o reconhecimento de empréstimos inadimplentes — afetando a capacidade do setor financeiro de fornecer empréstimos. Para mitigar esse risco, os governos e as instituições financeiras precisam garantir a transparência, a gestão adequada de empréstimos em dificuldades e a disponibilidade de intervenções proativas para bancos em dificuldades.

Um aumento repentino nos empréstimos inadimplentes e nas falências representa um desafio significativo para a capacidade dos sistemas de insolvência de liquidar falências em tempo hábil. Os mutuários não podem se declarar insolventes em países com mecanismos de insolvência inexistentes ou limitados. Criar ou aprimorar os sistemas legais de insolvência formal, facilitar soluções extrajudiciais, adaptar certas regras de insolvência conforme as necessidades das pequenas empresas e promover o perdão de dívidas e a proteção da reputação de longo prazo de ex-devedores são medidas que podem ajudar a evitar o risco de superendividamento insolúvel de longo prazo.    

O impacto continuado da crise da Covid-19 no desempenho das empresas e na renda das famílias pode inibir novos empréstimos devido ao aumento dos riscos de crédito. Os riscos podem ser mitigados por meio da melhoria da visibilidade sobre a viabilidade dos mutuários e de melhores recursos em caso de inadimplência. Reavaliar os modelos de crédito para levar em conta o “novo normal”, bem como as inovações em finanças digitais que alavancam dados alternativos e adaptam empréstimos ao mutuário e ao ambiente de empréstimos, podem ajudar a manter o fluxo de crédito. Os marcos regulatórios que promovem a inovação podem apoiar o crédito durante a recuperação, ao mesmo tempo que garantem proteção ao consumidor e ao mercado.        

Muitos governos tomaram empréstimos para custear programas amplos de apoio econômico, o que levou a um aumento de aproximadamente 9 pontos percentuais na carga total da dívida de países de renda baixa e média durante a pandemia. Os países incapazes de pagar suas dívidas correm o risco de uma recessão prolongada. A prevenção de tal resultado requer uma gestão ativa da dívida por meio de reestruturação ou reformulação do perfil da dívida, além de reformas de longo prazo relacionadas à transparência da dívida e à política tributária.

Poucos governos dispõem de recursos e flexibilidade política para enfrentar, de uma só vez, todos os desafios econômicos associados à pandemia. Os países se recuperarão em ritmos diferentes, e os governos precisarão se concentrar nos riscos mais urgentes e nas questões globais, como, por exemplo, a volatilidade da taxa de câmbio..