Crises bancárias sistêmicas e recessões provocam efeitos duradouros sobre o crescimento e o desenvolvimento
WASHINGTON, 27 de março de 2023—O “limite de velocidade” da economia global, ou seja, a taxa máxima de crescimento a longo prazo sem aumento da inflação — deve vir a ser o menor em três décadas em 2030. De acordo com o novo relatório do Banco Mundial, um ambicioso impulso político será necessário para aumentar a produtividade e a oferta de mão-de-obra, acelerar os investimentos e o comércio, e tirar proveito do potencial do setor de serviços.
O relatório, intitulado Falling Long-Term Growth Prospects: Trends, Expectations, and Policies (O Declínio das Perspectivas de Crescimento a Longo Prazo: Tendências, Expectativas e Políticas, em tradução livre) traz a primeira avaliação abrangente das possíveis taxas de crescimento a longo prazo após a pandemia de Covid-19 e a invasão da Ucrânia pela Rússia. Essas taxas podem ser consideradas como o “limite de velocidade” da economia global.
O relatório revela uma tendência preocupante: quase todas as forças econômicas que impulsionaram o progresso e a prosperidade nas últimas décadas estão em declínio. Como resultado, a expectativa é de que entre 2022 e 2030, o potencial crescimento médio do PIB global caia para 2,2% ao ano, ou cerca de um-terço em relação à taxa que prevaleceu na primeira década deste século. Para as economias em desenvolvimento, essa contração será igualmente abrupta: de 6% ao ano entre 2000 e 2010, para 4% ao ano até o fim desta década. Essas quedas seriam muito mais acentuadas no caso de crise financeira ou recessão global.
“Pode ser que esta se torne uma nova década perdida para a economia global”, disse Indermit Gill, economista-chefe do Grupo Banco Mundial e vice-presidente sênior para Economia do Desenvolvimento. “O atual declínio do potencial crescimento tem sérias implicações para a capacidade mundial de enfrentar o crescente número de desafios únicos aos nossos tempos: a pobreza persistente, os rendimentos divergentes e as mudanças climáticas. No entanto, essa queda é reversível. O limite de velocidade da economia pode ser aumentado por meio de políticas que incentivem o trabalho, aumentem a produtividade, e acelerem os investimentos.”
A análise demonstra que o potencial crescimento do PIB pode ser estimulado em até 0,7 pontos percentuais para uma taxa média anual de 2,9%, se os países adotarem políticas sustentáveis e voltadas para o crescimento. Isso converteria a retração esperada em aceleração do potencial crescimento do PIB global.
“Devemos às futuras gerações a elaboração de políticas que permitam um crescimento robusto, sustentável e inclusivo,” declarou Ayhan Kose, um dos principais autores do relatório e Diretor do Grupo de Perspectivas do Banco Mundial. “Um impulso político ousado e coletivo deve ter início agora para retomar o crescimento. Internamente, cada economia em desenvolvimento precisará repetir seus melhores recordes relativos a um período de 10 anos em uma série de políticas. Já no âmbito internacional, a resposta política requer maior cooperação global e novos incentivos para mobilizar o capital privado”.
O relatório apresenta uma extensa lista de opções de políticas possíveis, e é inovador em diversas áreas. Ele apresenta o primeiro banco de dados público e abrangente com diversas medidas de potencial crescimento do PIB, e inclui 173 economias de 1981 a 2021. É também o primeiro a avaliar como uma série de interrupções econômicas de curto prazo, tais como recessões e crises bancárias sistêmicas, diminuem o potencial crescimento no médio prazo.
“As recessões tendem a diminuir o potencial de crescimento”, disse Franziska Ohnsorge, uma das principais autoras do relatório e gerente do Grupo de Perspectivas do Banco Mundial,. As crises bancárias sistêmicas causam prejuízos imediatos maiores do que as recessões, mas seu impacto tende a diminuir com o tempo."
O relatório destaca ações políticas específicas em âmbito nacional que podem fazer uma diferença importante na promoção de perspectivas de crescimento a longo prazo:
- Alinhar as estruturas monetárias, fiscais e financeiras: Estruturas de políticas macroeconômicas e financeiras robustas podem moderar os altos e baixos dos ciclos de negócios. Os formuladores de políticas devem priorizar o controle da inflação, a garantia de estabilidade do setor financeiro, a redução da dívida e a recuperação da prudência fiscal. Essas políticas podem ajudar os países a atrair investimentos ao aumentar a confiança do investidor nas instituições e políticas nacionais.
- Aumentar o investimento: Em áreas como transporte e energia, agricultura e manufatura adaptadas ao clima, e sistemas agrários e hídricos, investimentos sólidos alinhados aos principais objetivos climáticos poderiam ampliar o potencial de crescimento em até 0,3 ponto percentual ao ano, além de aumentar a resiliência a desastres naturais no futuro.
- Reduzir custos comerciais: Os custos comerciais, quase sempre associados ao transporte, logística e regulamentações, de fato dobram o custo das mercadorias atualmente comercializadas no exterior. Países com custos mais altos de transporte e logística poderiam reduzir seus custos comerciais pela metade ao adotar práticas de facilitação do comércio, entre outras, de países cujos custos sejam menores. Ademais, os custos comerciais podem ser reduzidos de maneiras adaptadas ao clima, pela eliminação do atual viés em relação a bens intensivos em carbono inerentes aos sistemas tarifários de muitos países e pela suspensão das restrições ao acesso a bens e serviços favoráveis ao meio ambiente.
- Capitalizar em serviços: O setor de serviços poderia se tornar a nova força motriz do crescimento econômico. As exportações de serviços profissionais prestados digitalmente relacionados à tecnologia da informação e das comunicações aumentaram em mais de 50% o total de serviços exportados em 2021, e 40% em 2019. Essa mudança pode gerar importantes ganhos de produtividade caso resulte em uma melhor prestação de serviços.
- Aumento da participação da força de trabalho: Cerca de metade da retração esperada no potencial crescimento do PIB até 2030 está relacionada à mudança demográfica, incluindo a diminuição da população em idade ativa e uma queda na participação da força de trabalho à medida que as sociedades envelhecem. Aumentar as taxas de participação da força de trabalho em geral de acordo com o melhor resultado em um período de 10 anos registrado poderia aumentar as taxas do potencial crescimento global em até 0,2 ponto percentual por ano até 2030. Em algumas regiões—como na Ásia Meridional, Oriente Médio e África Setentrional, aumentar as taxas de participação da força de trabalho feminina para a média de todos os mercados emergentes e economias em desenvolvimento poderia acelerar o potencial crescimento do PIB em até 1,2 pontos percentuais ao ano entre 2022 e 2030.
O relatório também enfatiza a necessidade de aumento da cooperação global. A integração econômica internacional permitiu alcançar a prosperidade global por mais de duas décadas a partir dos anos 1990, no entanto, ela perdeu força. Recuperá-la será essencial para fomentar o comércio, acelerar a ação climática e mobilizar os investimentos necessários para alcançar os Objetivos de Desenvolvimento Sustentável.
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